El nombre hace referencia a la novela de Aleksandr Grin: las velas escarlatas son aquí un símbolo de un sueño hecho realidad.
La parte principal del espectáculo es el paso del bergantín «Rusia» con velas escarlatas por el río Nevá, acompañado de fuegos artificiales y música.
En la Plaza del Palacio se ofrece un concierto para los graduados, mientras los ciudadanos y turistas disfrutan del espectáculo acuático desde los malecones.
Es uno de los eventos urbanos más masivos: se transmite por televisión y decenas de miles de espectadores se reúnen en el centro de la ciudad.